為替相場の変動要因

▲為替相場の変動要因と相場のサイクル

現実の経済の動きは、単純ではありません。
変動の因果は、様々に重層化し、錯綜しています。
（外国）為替も同じです。

変動要因は、ファンダメンタルズ（基礎的な条件）ばかりではありません。
将来に対する思惑、予測などという人間の恣意も大きく左右します。
しかし、主要な流れというものはあります。
それを把握することによって、経済の動きに対する理解はより正確になるでしょう。

今回は、それを為替の側面から取り上げてみます。
それを分かりやすくするため、簡単なサイクルの図にしてみました。
次のようになります。

　日本の金利が高い→日本の金融商品の購入↓　　　 為替政策
　日本の株が割安　 →　日本株の購入  ↓　   ↓　　　　　 ↓
　日本の物価が安い→日本物品の購入→円が必要→円買い（ドル売り）
　　　　　↑　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　 ↓
　　ドル高（円安）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　円高（ドル安）
　　　　　↑　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　  ↓
　ドル買い（円売り） ←ドルが必要←米国物品の購入←米国の物価が安い
　　　　　↑　　　　　　　　　  ↑　 ↑ 米国の株の購入  ←米国の株が割安
　　　為替政策　　　　　　　 ↑米国の金融商品の購入←米国の金利が高い

為替政策とは、政策当局の為替市場への介入です。
日本の場合、日銀が円買い・ドル売りや、その逆などを行います。
アナウンス（メント）効果（公表による心理的な宣伝効果）も期待できます。

為替相場を変動させる要因を期間的に分けると、およそ次のようになります。
・長期的要因…物品の売買（貿易）。
・中期的要因…株や金融商品の売買（投資）。
・短期的要因…為替取引、ヘッジファンドなどによる資金移動（投棄）。

円キャリートレードとは、米国の金利が高いことや株が割安であることを背景に、利益（収益）の獲得を目的として、円を借り、ドルに交換して運用することです。
ドル高圧力になります。逆に、利益や元本を円に戻すときは円高圧力になります。